Die Europäische Kommission beurteilt in Einzelfalluntersuchungen die Wohlfahrtswirkungen einer Fusion anhand von Erkenntnissen der Neuen-Industrieökonomik (sog. „more economic approach“).1 Erkenntnisse der Neuen-Industrieökonomik leiten sich insbesondere aus spieltheoretischen Oligopolmodellen und dem Einsatz ökonometrischer Mittel ab.2 Vor dem Hintergrund einer konvergenten Anwendung der deutschen und der europäischen Zusammenschlusskontrolle formulierte die Bundesregierung im Juni 2005 das Ziel einer „stärker ökonomisch fundierten Anwendungspraxis […] in der deutschen Fusionskontrolle“.3 Entsprechend dieser „Marschroute“ erörtert der vorliegende Beitrag zunächst, inwieweit die Praxis des Bundeskartellamtes die Erkenntnisse der Neuen-Industrieökonomik berücksichtigt (I). Auf der Grundlage dieser Prüfung werden Vorschläge für die Formulierung neuer Auslegungsgrundsätze dargelegt (II). Anschließend werden die Schwierigkeiten der europäischen Fusionskontrolle bei der Umsetzung des „more economic approach“ analysiert (III). Unter Berücksichtigung der europäischen Schwierigkeiten schlägt der Verfasser eine gesetzliche Neuordnung der deutschen Fusionskontrolle vor (IV). Im Rahmen dieser viergliedrigen Darstellung wird ausschließlich auf horizontale Zusammenschlussvorhaben im Oligopol und die von ihnen zu erwartenden unilateralen und koordinierten Effekte4 Bezug genommen.